أكد جيمس وو، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة الاستثمار الرائد في مجال العملات المشفرة DFG، أن البيتكوين لا تزال تحتل مكانة الأصل المؤسسي الأبرز في سوق العملات الرقمية، وأن الإيثريوم بعيدة كل البعد عن تحقيق هذا المستوى من القبول والاعتراف المؤسسي في المستقبل القريب.
في مقابلة خاصة مع كوين ديسك على هامش مؤتمر Proof of Talk في باريس، أعرب وو عن معارضته الشديدة لتوقعات توم لي، رئيس مجلس إدارة Bitmine Immersion Technologies، التي تشير إلى وصول سعر الإيثريوم إلى 250 ألف دولار. يعزو وو هذا الاختلاف في الرأي إلى افتقار شبكة الإيثريوم إلى الإجماع القوي والاعتراف المؤسسي الواسع الذي تتمتع به البيتكوين حاليًا.
مستقبل الإيثريوم وتقييم قيمته
صرح وو قائلاً: "أنا أختلف تمامًا معه. البيتكوين تتمتع بإجماع قوي جدًا. إذا تحدثت مع كل المستثمرين الأوائل، ستجدهم يؤمنون بالبيتكوين. والآن، بعيدًا عن الدعم الأولي، يسعى الجميع في سوق العملات المشفرة، وكذلك في التمويل التقليدي، للاعتراف بالبيتكوين كملاذ آمن أو فئة أصول مستقلة. لا أعتقد أن الإيثريوم وصلت إلى هذا المستوى بعد".
في وقت إجراء المقابلة، كان سعر الإيثريوم متداولًا حول 1775 دولارًا، بينما اقترب سعر البيتكوين من 63 ألف دولار. يجادل وو بأن التقييم الأساسي للإيثريوم لا يزال يعتمد بشكل كبير على طبقة التطبيقات المحلية التي تعمل مباشرة فوق الشبكة لالتقاط قيمة الرسوم. ومع ظهور شبكات الطبقة الثانية (Layer-2) التي تحول حجم المعاملات وتلتقط فائدة الرسوم بشكل مستقل، يوضح وو أن تراكم القيمة للشبكة أصبح مختلفًا هيكليًا.
وأضاف وو: "قيمة الإيثريوم أصبحت أكثر تنوعًا أو لامركزية. لن يتمكن توكن الإيثريوم ككل من التقاط قيمة كبيرة. النشاط على السلسلة ليس بالضخامة التي كان يتوقعها الناس... لا أعتقد أن الإيثريوم ستصل حتى إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق. أعتقد أن البيتكوين ستؤدي بشكل جيد، لكن ليس الإيثريوم".
ومع ذلك، لا يتفق الجميع على أن مشكلة تراكم القيمة في الإيثريوم دائمة. ففي فبراير، أعاد فيتاليك بوتيرين، أحد مؤسسي الإيثريوم، إحياء النقاش داخل المجتمع بعد اقتراحه بأن شبكات الطبقة الثانية، التي طالما اعتبرت الحل الأساسي للتوسع، قد "لم تعد منطقية" مع تسارع وتبسيط شبكة الإيثريوم. يعكس هذا النقاش تساؤلات أوسع حول ما إذا كانت الترقيات المستقبلية يمكن أن تسمح بتراكم المزيد من النشاط الاقتصادي مباشرة على طبقة الإيثريوم الأساسية.
رحلة جيمس وو وبناء إمبراطورية DFG
يعكس رأي وو وجهة نظر مستثمر قضى أكثر من عقد في نشر رأس المال عبر الأصول الرقمية، والتي بدأت بالبيتكوين. بعد دراسة الرياضيات في الجامعة، بدأ وو بمراقبة زملائه وهم يتداولون البيتكوين خلال سوق الدب في عام 2014. ثم دخل القطاع برأس مال أولي قدره 20 مليون دولار من والدته، التي كانت تدير آنذاك شركة راسخة في مجال الأسهم الخاصة في الصين.
تذكر وو قائلاً: "في البداية، لم أكن أعتقد أنها تثق بي. ما هي البيتكوين؟ لم تكن لديها فكرة". لكنها منحته المال على أي حال وقالت: "حسنًا، سأدعمك على أي حال".
قام باستثمار هذا رأس المال الأولي في البيتكوين خلال أدنى مستويات السوق في أواخر عامي 2014 و 2015. ومع تطور سوق الثور في عام 2016، قام بتنويع ميزانية DFG العمومية لتشمل بروتوكولات الطبقة الأولى البديلة، ليصبح مشاركًا استثماريًا مبكرًا في أنظمة بيئية بما في ذلك سولانا، بولكادوت، ونير.
كما وجه استثمارات مبكرة في الشركات الناشئة في تطبيقات المستهلكين والبنية التحتية للويب 3، بما في ذلك تخصيص مبكر بقيمة 10 ملايين دولار لمشروع العملة المستقرة USDC الخاص بشركة Circle في يناير 2018. ساعدت هذه الاستثمارات في تحويل DFG من مجرد وسيلة استثمار تركز على البيتكوين إلى واحدة من أكبر شركات الاستثمار في رأس المال الاستثماري في مجال التشفير. اليوم، تدير الشركة أكثر من 100 كيان في محفظتها بأصول تزيد عن مليار دولار تحت الإدارة.
توقعات البيتكوين ومستقبلها
بينما لا يزال وو حذرًا بشأن الإيثريوم، فإن توقعه طويل الأجل للبيتكوين إيجابي. فهو يصف البيتكوين بأنها استثمار سائل متفوق مقارنة بالعقارات الإقليمية وأسواق الأسهم التقليدية.
صرح وو: "أعتقد جازمًا أن هذا سيفوق أداء سوق الأسهم الصينية وكذلك سوق الأسهم الأمريكية. البيتكوين بأي جانب يمكنك التفكير فيه من الزاوية الاستثمارية - السيولة هي الأفضل في العالم".
يتوقع وو أن البيتكوين قد تشهد تصحيحًا قصير الأجل قبل الوصول إلى مستويات قياسية جديدة في وقت لاحق من الدورة. وحسب تقديره: "إذا انخفضت بنسبة 50% كتصحيح... فيجب أن يكون القاع حوالي 60 ألف دولار إلى 62 ألف دولار". وأضاف أن حدثًا جيوسياسيًا سلبيًا استثنائيًا فقط هو الذي سيدفع الأصل إلى الانخفاض أكثر.
بالنظر إلى المستقبل، يتوقع وو أن تصل البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة في السنوات القادمة. "عند الذروة، قد تصل إلى حوالي 125 ألف دولار... أعتقد أننا سنرى أعلى مستوى على الإطلاق في عام 2027 أو 2028".
